“国联+民生”并购整合参加倒计时。国联证券（601456.SH）与民生证券重组的每一步本色性发达，王人激励行业的高度心机，“千亿级券商呼之欲出”“行业准头部”“有望成为中央金融责任会议后券商市集化并购首单告成案例”，诸多光环加身，业内也给足了生机。
并购整合之路看似顺畅，但其中的东谈主事变动暗流涌动，似乎响应着，两家机组成功地“走到全部”并非易事。
以本年3月，国联集团总裁顾伟出任民生证券董事长为起初，系列东谈主事变化由此开展。5月，民生证券高管单干大调停，数位具有国联集团或国联证券配景的经管层“空降”，陆续分摊民生证券董办、东谈主力资源、财务等重要部门，拿捏住“东谈主”和“钱”这两条要紧命根子。
有东谈主到来，就会有东谈主离开。近期，民生证券两位高管“挂帅”离去。原副总裁苏鹏加盟华金证券，或出任常务副总，拟定分摊经纪业务和盘考所；实施副总裁、投行“宿将”杨卫东拟带队加盟祥瑞证券，赓续分摊投行。此外，原经纪业务奇迹部副总刘庆萌亦带团队加盟华金证券。
受影响的业务线并不限于投行业务和经纪业务。蓝鲸新闻记者心机到，国联证券与民生证券的盘考所业务，正造成诡秘的景色。国联证券两位盘考所长处徐春、杨烨辉，再加上民生证券盘考所长处胡又文，改日“一山三虎”的情况怎样均衡，东谈主才怎样调配任用，亦是辣手繁难。
这两家体量不同、打发不同、格调不同的机构整合重组，并非通俗的“1+1=2”或是“1+1>2”。 资产欠债表的整合，不错合情合理，但企业文化、业务会通、东谈主员调配的诸多细节问题，才是“合”的重要塞方，也有不少现实问题需要科罚。
294.92亿元的“大手笔”交往
首要资产重组预案发布两个半月后，国联证券最新重组有筹画出炉。
8月8日晚间，国联证券发布《国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨有关交往评释书（草案）》，拟通过刊行A股股份面容向国联集团、沣泉峪等45名交往对方购买其共计持有的民生证券99.26%股份，并召募配套资金。这也记号着国联证券与民生证券按下整合重组“加快键”。
据悉，这次刊行价钱因分成除息由此前每股11.31元，调停为每股11.17元，刊行数目为26.4亿股，占刊行后上市公司总股本的比例为48.25%（不洽商配套融资）。
这笔对价高达294.92亿元的大交往，有望成为中央金融责任会议后证券业首单并购告成案例。从过程来看，草案后续还要交由股东大会审议，再是监管审批。
“速率很快，政策相沿利好，看上去很顺畅”，有业内东谈主士向蓝鲸新闻记者如是评价。
从时刻线来看，果然如斯。2023年3月，国联集团以91.05亿元的成交价拿下民生证券30.3%股权。同庚12月，证监会核准国联集团成为民生证券主要股东，受让民生证券30.30%股权。
本年4月，国联证券泄露对于贪图首要资产重组事项的停牌公告，公司拟刊行股份收购国联集团等45名交往敌手持有的民生证券95.48%股权。5月，国联证券泄露首要资产重组预案，不到3个月，重组草案出炉。
“国联证券与民生证券的澌灭案，不仅记号着金融行业整合趋势的加快，也深化响应了监管导向下的市集优化与资源设置。澌灭后，两家机构有望通过资源整合，促进业务立异与办事升级，完了业务线的深度协同，增强市集办事才气和立异才气。”中国矿业大学（北京）经管学院硕士生企业导师支元培在经受记者采访时暗示。
亦有盘考团队笔据公开数据通俗测算，国联证券和民生证券完成整合后，投行、固收、盘考、资产经管等主要业务有望置身行业第一梯队，成为准头部券商。
但两家体量不同，打发不同，格调不同的机构整合重组，并非通俗的“1+1=2”或是“1+1>2”。 资产欠债表的整合，不错合情合理股东，但企业文化、业务会通、东谈主员设置的诸多细节问题，才是“合”的重要塞方。
8月9日，国联证券跳空高开低走，开盘涨停价10.56元/股，报收10.05元/股，收涨2.24%，市集的信心，或也随机足够。
“澌灭后，国联证券与民生证券的里面经管体系会通或面对多重挑战。比如，两家机构企业文化和价值不雅的相反、业务过程和经管体系的不一致、职工的不细目性和各式情谊，以及市集和客户对新组合的妥当过程，这王人需要磨合”，有业内东谈主士向记者指出。
“我方东谈主”把抓民生证券中枢岗亭
东谈主，是国联证券和民生证券整合重组的中枢。
脚下，记者心机到，民生证券已有一轮东谈主事“洗牌”的暗涌。国联集团和国联证券仍是在民生证券的多个重要岗亭上摆好了“我方东谈主”。
本年3月，国联集团党委副秘书、总裁顾伟，出任民生证券董事长。7月，顾伟获任国联证券新一任党委秘书。半年内，顾伟贯穿被任命两个要紧职位。
5月，民生证券高管单干大调停。熊雷鸣“转正”，担任民生证券总裁，不再担任公司代行总裁一职，新增分摊投资交往部，不再分摊财务经管中心及风险经管部；
苏鹏不再担任公司董事会秘书，赓续担任公司实施委员会委员、副总裁，新增分摊策略客户总部，不再分摊董办和公司办公室；
国联集团总裁助理杨海“空降”，担任民生证券副总裁、董事会秘书。杨海历任中信证券投资银行业求实施总司理、中信证券外洋投资银行业务董事总司理、中信里昂平直投资业务董事总司理、国联通宝总司理等。
同期，聘用汪锦岭为公司高管，担任公司执委会主席，新增分摊东谈主力资源总部。汪锦岭曾在2019年3月出任国联证券首席信息官，兼任华英证券董事、首席信息官，更早前履新于中信证券。2023年4月，因责任变动辞任。
聘用陈兴君为高管，担任公司执委，副总裁、财务总监、首席风险官，新增分摊财务经管中心和风险经管总部。陈兴君曾任国联集团财务部职员，国联期货财务部司理，国联证券财务司帐部总司理、财务总监、首席风险官等职务。
初中萝莉液液酱监事层方面，泛海配景的原监事会主席、副主席、监事卸任，国联集团副总裁金佳出任民生证券监事会主席、国联集团法律合规部总司理余恺出任副主席、国联集团策略发展部职员陈骊出任监事。其他监事及职工监事未调停。
参加6月，民生证券又里面发文，聘用杨海为公司实施委员会委员；苏鹏不再担任公司副总裁、实施委员会委员，不再分摊策略发展总部、策略客户总部。
当手中权力少量点被剥离后，苏鹏的离任也成为既定。中证协官网涌现，7月底，苏鹏的执业机构已变更为华金证券。据悉，其或出任华金证券常务副总，拟定分摊经纪业务和盘考所。
从业务线来看，记者不完全梳理，本年5月，民生证券原经纪业务奇迹部副总刘庆萌加盟华金证券，尔后，原民生证券的张玉莛、刘玥、刘潇男、史有君、肖华彪等五东谈主也加入华金证券。
7月底，民生证券原实施副总裁、首席运营官、实施委员会副主席杨卫东辞职，下一站或是转战祥瑞证券，拟任分摊投行的高管。算作在民生证券办事向上12年的“保荐代表东谈主”，杨卫东的辞职预示着民生证券投行业务的“地震”开启。另据业内音信，杨卫东会带投行团队成员全部加盟，现在已有四个团队到位。
民生证券在市集上较早冷落“投资+投行+投研”策略，投行业务亦然该公司最具竞争上风的业务，带头东谈主杨卫东以及诸多高管的离开，东谈主才的连接流失，正是业内对国联证券收购民生证券过程中的中枢担忧点。
（图片开始：蓝鲸新闻制图）
“东谈主事变动可动力自对澌灭后处事旅途的不细目性，企业文化的相反以及个东谈主处事有计划的调停等多重身分。此外，澌灭过程中可能存在的权力重组和里面竞争也可能是东谈主员流失的原因。东谈主员的连接流失短期内，可能影响业务贯穿性问题，此外，还可能缩短团队士气，对公司的全体运营成果和市集竞争力产生负面影响。”中国企业老本定约副理事长柏文喜在经受采访时指出。
景色诡秘，三位盘考所长处或将碰面
受影响的业务线并不限于投行业务和经纪业务，蓝鲸新闻记者心机到，国联证券与民生证券的盘考所业务，也在造成较为诡秘的景色。
逐个来看，国联证券盘考所长处杨烨辉，其于2021年7月从天风证券辞职，2021年10月加友邦联证券。杨烨辉有向上15年的医药行业从业、投资盘考责任教学，屡次入围新钞票。
昨年12月，国联证券又从长江证券“挖角”徐春，由其担任国联证券副总裁兼盘考所长处。徐春2011年参加长江证券盘考部，2019年4月任盘考所总司理，2014年至2020年，贯穿取得“新钞票最好分析师评比”家用电器行业第又名。
徐春曾是国内最年青的券商盘考所长处，其任职工夫的2019年至2022年以及2023上半年，长江证券盘考所交往佣金辨认为4.01亿元、7.41亿元、11.81亿元、9.55亿元及4.67亿元，2019年-2021年贯穿三年排行行业第二位，2022年及2023上半年排行行业第3位、第4位。
徐春加友邦联证券后，从最新的职务来看，杨烨辉为国联证券盘考所联席长处。至此，国联证券盘考所“一山已有二虎”。
反不雅民生证券一端。民生证券副总裁、盘考所长处胡又文，亦是业内大拿，其自2021年上任以来，民生证券盘考业务连上几个台阶，投研才气和市集影响力快速培育，创造出“两年分仓翻7倍、市占翻8倍”的事迹佳话。
Wind数据涌现，民生证券在2023年完了分仓收入3.66亿元，同比增长24.03%，市占率2.18%，行业排行培育至第17位。而在2021年，民生证券分仓收入仅0.57亿、市占率0.26%、行业排行第49位。2023年，国联证券分仓佣金收入1.03亿元，同比增长了30%。从范围来看，民生证券上风较着。
若国联证券与民生证券加快澌灭，三位盘考所长处碰面，“一山二虎”可能演变为“一山三虎”，东谈主才怎样调配任用亦是辣手繁难。
对于整合后的两家券商来说，最终只保留一个盘考所是轻率率事件。蓝鲸新闻记者获悉，国联集团高层对两家盘考所发展拟通过跑马机制筛选，而这对被整合下的民生证券而言，胡又文赫然面对着更多挑战。
现时，民生证券盘考所的东谈主员流失仍是在发生。蓝鲸新闻记者从业内东谈主士处独家获悉，民生证券盘考所销售细致东谈主冯诚已于近日辞职，或将奔赴财通证券。现在，中证协登记信息暂未发生变化。
“其他的业务线亦然如斯，正本就有团队，澌灭之后，东谈主员的去与留，打发要不要变，经管格调与经管体系，是否定可和妥当企业文化，这王人是推行问题”，一位业内东谈主士向记者指出。
另需心机的是，国联证券为国资配景券商，民生证券为市集化的民营券商，二者在薪酬结构上亦有相反。比喻在2021年，民生证券一度完了高管年东谈主均实发薪酬914万元，同庚，国联证券最高薪酬为时任董事长、总裁、财务细致东谈主葛小波的376万，两者差距雄壮。二者澌灭之后，薪酬向“体制内”迫临，对于部分东谈主员来说，经受度有待不雅察。
支元培合计白石ひとみ最新番号，两家机构的业务线整合，应笔据市集调停，明确整合看法、时刻表与背负分派，确保业务过程的慎重过渡与市集办事的贯穿性，“也有必要心机职工情谊，革新团队褂讪性和职工欢快度，以保险业务贯穿性与市集竞争力。”
